"Rủi ro sẽ đến với những người đến sau, ngoài những nhà đầu tư mua mới còn là những người mua thêm nhằm gia tăng tỷ trọng với kỳ vọng giá cổ phiếu tăng nhiều hơn nữa..", ông Minh cho biết
VN-Index đã bứt tốc dễ dàng ngay trong phiên đầu năm để vượt
qua mốc điểm quan trọng 1.500 điểm và thiết lập đỉnh mới. Tuy nhiên, xu hướng
tăng vẫn có phần kém bền vững khi dòng tiền chủ yếu tập trung vào nhóm BĐS,
trong khi các cổ phiếu Bluechips tiếp tục chịu áp lực bán mạnh. Điểm tích cực
là chỉ số VN-Index chốt tuần đầu năm mới tại mức 1.528,48 điểm, tăng 30,2 điểm
(2,02%) so với tuần trước.
Với những diễn biến trên, liệu đà tăng có còn được duy trì
và cổ phiếu nào sẽ thu hút dòng tiền? Chúng tôi đã có cuộc trao đổi với các
chuyên gia chứng khoán để tìm lời giải cho những vấn đề này.
VN-Index có thể bước vào nhịp chỉnh ngắn hạn vào cuối tuần tới
Nhìn nhận về thị trường chứng khoán tuần đầu năm 2022, ông
Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng Phân tích và Tư vấn đầu tư Công ty Chứng khoán
Agriseco cho rằng "hiệu ứng tháng Giêng" đang được thể hiện khá rõ
nét. Xét trong tuần tiếp theo, ông Khoa cho rằng VN-Index có thể tiếp tục tăng
nhẹ vào đầu tuần trước khi bước vào điều chỉnh giảm trong ngắn hạn khi chỉ báo
RSI đang có dấu hiệu phân kỳ, báo hiệu xu hướng đảo chiều có thể diễn ra. Tuy
nhiên trong trung và dài hạn thì thị trường vẫn đang ở xu hướng tăng nên điều
này không đáng lo ngại. Dấu hiệu thanh khoản duy trì cao quanh mức 30 nghìn tỷ
kèm theo việc nhiều mã đã tăng mạnh thậm chí vượt đỉnh được chuyên gia đánh giá
là dấu hiệu tích cực.
Lý giải cho sự điều chỉnh của nhóm cổ phiếu ngân hàng, ông
Khoa cho rằng điều này có thể đến từ những tin tức không thuận lợi cho đà tăng
của ngành với con số nợ xấu tăng cao lên tới 8,2%, đồng thời định hướng điều
hành lãi suất 2022 khả năng sẽ tiếp tục giảm lãi suất cho vay khiến triển vọng
lợi nhuận của ngành bị ảnh hưởng. Bên cạnh đó, áp lực cung sẽ hiện hữu khi giá
cổ phiếu rục rịch bứt phát và những ngân hàng nhạy cảm với chất lượng tài sản
và NIM sẽ thuộc nhóm bị bán mạnh nhất. Song, nhìn chung ông Khoa vẫn duy trì
quan điểm tích cực cho ngành ngân hàng nhưng cơ hội sẽ phân hóa và cần các động
lực từ thông tin mới đủ lớn để thúc đẩy.
Đặc biệt, thiếu lực cầu cũng khiến cổ phiếu nhà băng chưa đủ xung lực tăng. Hiện dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân đang bị hút sang các ngành tạo "sóng" như bất động sản hoặc xây dựng, đặc biệt là các cổ phiếu đã và đang tăng nóng. Đây là triển vọng từ những "câu chuyện" xoay quanh thông tin vĩ mô như các gói hỗ trợ kinh tế, quy hoạch dự án, đấu giá đất, v.v… mặc dù những doanh nghiệp đó chưa chắc đã được hưởng lợi. Ông Khoa cho rằng đà tăng nóng nếu tiếp diễn thì sẽ rất rủi ro khi nhiều cổ phiếu giá trị đã ở mức "bong bóng", vì vậy nhà đầu tư nên thận trọng và tham khảo ý kiến chuyên gia để có biện pháp quản trị rủi ro phù hợp. Chuyên gia đến từ Agriseco chỉ ra thực tế trong năm 2021 mặc dù đại đa số nhà đầu tư có lãi, tuy nhiên vẫn có nhiều người thua lỗ, thậm chí thua lỗ nặng khi chạy theo bong bóng, sóng cổ phiếu penny.
Ông Khoa dự báo các phiên đầu tuần khả năng nhóm ngành bất động
sản, xây dựng sẽ tiếp tục tăng điểm trước khi điều chỉnh nhẹ vào cuối tuần. Bên
cạnh áp lực chốt lời, một vài tin tức như cơ quan thanh tra yêu cầu cung cấp
thông tin cấp tín dụng với khách đấu giá tại khu đô thị Thủ Thiêm, Bộ tài
nguyên-môi trường thanh tra về tính pháp lý của một số khu đất công nghiệp,…
cũng có thể làm các nhóm này bị hưởng.
Đáng chú ý, dự phóng dòng tiền sau khi thoát bớt sẽ tìm đường
về một số nhóm khác như dầu khí hoặc các nhóm ngành xuất khẩu. Nhóm ngành dầu
khí được hưởng lợi khi giá dầu thô và nhiên liệu thế giới tiếp tục đi lên. Áp lực
do lo ngại thiếu nguồn cung và nhu cầu đi lại sau đại dịch tăng mạnh sẽ mang lại
nhiều tích cực cho nhóm ngành này trong tương lai gần. Trong khi triển vọng xuất
khẩu vẫn đang rất tốt và được kỳ vọng từ các hiệp định FTA mở ra nhiều cơ hội
thị trường mới. Bên cạnh đó, một số cổ phiếu ngân hàng cũng có thể là điểm đến
của dòng tiền, khi giai đoạn này sẽ có các thông về ước thực hiện 2021 và kế hoạch
dự kiến 2022.
Cổ phiếu tăng "nóng" sẽ kết thúc bằng việc giảm rất
nhanh và thường không có cầu
Ông Nguyễn Việt Quang, Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3
Yuanta Hà Nội đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam trong tuần 10-14/1 sẽ tiếp
tục diễn biến tích cực, song động lực đang có phần chững lại do thiếu đi sự đồng
thuận, trong khi dòng tiền luân chuyển liên tục qua các nhóm cổ phiếu. Tại kịch
bản xấu nhất, có thể VN-Index sẽ kiểm nghiệm lại mức gần quanh 1.500 điểm rồi bật
lại khi đây cũng là giai đoạn trống thông tin. Tuy nhiên thị trường chưa thể hiện
rõ ràng những dấu hiệu xấu và trong cả ngắn trung và dài hạn vẫn đang là xu hướng
tăng tốt.
Đối với nhóm cổ phiếu ngân hàng, ông Quang cho rằng cổ phiếu
đều và gặp vùng kháng cự mạnh do đó áp lực bán là điều rất hiển nhiên. Chuyên
gia đến từ Yuanta đánh giá nhóm nhà băng sẽ phân hóa khá mạnh, hiện tại các cổ
phiếu thể hiện sức mạnh tốt như STB, TPB, BID, NVB, HDB nhưng cũng có 1 số cổ
phiếu lại thể hiện khá yếu đuối. Trái ngược lại, dòng cổ phiếu bất động sản vừa
và nhỏ đang tiếp tục có những phiên giao dịch thăng hoa, song ông Quang cho rằng
dòng cổ phiếu hiện rất rủi ro.
"Giai đoạn giá cổ phiếu tăng trần liên tục để lôi kéo dòng tiền đầu cơ, thu hút nhà đầu tư tham gia, nhưng khi kết thúc cổ phiếu quay đầu giảm sẽ rất nhanh và mạnh và thường sẽ không có cầu. Nhà đầu tư giai đoạn này nên thận trọng nếu có nắm giữ cố phiếu đã tăng mạnh thì cần theo dõi sát và khi có dấu hiệu nên quyết đoán bán", ông Quang khuyến nghị
Về giao dịch khối ngoại, ông Quang bảo lưu quan điểm rằng những
lo ngại về năm thứ 3 liên tiếp bán ròng của nhà đầu tư ngoại vào thời điểm này
là còn khá sớm. Có thể thấy lượng cổ phiếu nắm giữ của khối ngoại không còn nhiều
sau 2 năm bán ròng liên tục, do đó nếu khối ngoại tiếp tục bán ròng thì tôi
nghĩ lượng bán ra cũng không nhiều và không ảnh hưởng tới thị trường. Tích cực
hơn, nếu họ trở lại mua ròng liên tục thì sẽ giúp thị trường Việt Nam thăng hoa
hơn nữa.
Trong tuần tới, tâm điểm dòng tiền được ông Quang đánh giá sẽ
vẫn là nhóm cổ phiếu dòng hưởng lợi đầu tư công như xây dựng, bất động sản,
nguyên vật liệu. Ngoài ra dòng ngân hàng và chứng khoán tuần tới rất có khả
năng dòng tiền sẽ được cải thiện.
Có bốn nhóm ngành hút tiền trong tuần tới, cổ phiếu bất động
sản vẫn sẽ góp mặt
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Công ty Chứng khoán
Yuanta cho rằng xu hướng thị trường vẫn giữ đà đi lên từ nay đến thời điểm Tết
Âm Lịch, song khả năng cao áp lực bán sẽ gia tăng từ yếu tố nhà đầu tư chốt
margin do e ngại về một cú đảo chiều trước hoặc sau dịp nghỉ lễ. Nếu áp lực bán
mạnh thì thị trường cũng có thể đảo chiều giảm ngắn hạn.
Hiện, dòng tiền đang quá tập trung về nhóm cổ phiếu
"nóng" là bất động sản vừa và nhỏ với tính chất đầu cơ cao khiến động
lực tăng điểm tại nhóm vốn hóa lớn như ngân hàng bị hạn chế. Do đó, dòng tiền lớn
từ các tổ chức và cá nhân cũng chưa có thấy dấu hiệu sẵn sàng quay trở lại thị
trường bởi lẽ khẩu vị của nhóm này sẽ tập trung tại các mã bluechips và có
thanh khoản – những cổ phiếu chưa xác lập xu hướng tăng rõ ràng.
Riêng với nhóm cổ phiếu ngân hàng, ông Minh cũng đánh giá
triển vọng của nhóm cổ phiếu ngân hàng mặc dù định giá đang hợp lý nhưng sẽ cần
phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của các ngân hàng trong quý 4 vừa qua; trong bối
cảnh Chính phủ đang có những biện pháp siết chặt thị trường bất động sản – nguồn
đóng góp nguồn thu lớn cho hệ thống ngân hàng. Do đó, phải tới thời điểm cuối
tháng 1 đến đầu tháng 2/2022, khi BCTC của các ngân hàng đồng thời bức tranh nợ
xấu được công bố thì dòng tiền mới có khả năng trở lại.
Trong khi đó, ông Minh cho rằng diễn biến của nhóm cổ phiếu bất động sản trong thời gian qua đúng như chu kỳ tăng của cổ phiếu gồm 4 giai đoạn: (1) giá cổ phiếu "rẻ như bèo" trong nghi ngờ; (2) sóng tăng bắt đầu xác lập, giá cổ phiếu vẫn hợp lý; (3) giai đoạn tăng "sốc" và không có lý do cho đà tăng tiếp theo của giá cổ phiếu. Thước đo về định giá sẽ không còn hợp lý trong giai đoạn thứ ba này mà chủ yếu là dòng tiền và tâm lý nhà đầu tư, kèm theo thanh khoản dần "teo tóp"; và (4) giai đoạn giảm, thường tăng "mạnh" sẽ giảm càng "sâu" và mất thanh khoản.
"Tôi đánh giá những cổ phiếu bất động sản, cụ thể là những
mã đang có thị giá tăng quá cao, đi ngược với kết quả kinh doanh bết bát đang
thuộc giai đoạn 3, định giá cổ phiếu đã không còn giá trị". Do đó, ông
Minh chỉ ra việc sử dụng thước đo diễn biến giá để thấy rằng đà tăng này đang
quá "nóng", và vùng phân phối bắt đầu hình thành dần.
"Rủi ro sẽ đến với những người đến sau, ngoài những nhà
đầu tư mua mới còn là những người mua thêm nhằm gia tăng tỷ trọng với kỳ vọng
giá cổ phiếu tăng nhiều hơn nữa. Do đó chúng ta không nên mua thêm; đồng thời hạ
tỷ trọng margin vì cú đảo chiều giảm sẽ đến bất kỳ lúc nào đặc biệt khi thời điểm
Tết Âm Lịch đang đến gần", ông Minh đưa ra lời khuyên.
Bốn nhóm ngành được vị chuyên gia đánh giá sẽ hút về dòng tiền trong tuần tới tới gồm ngân hàng, bất động sản, thép và năng lượng. Trong đó, sức nóng của nhóm bất động sản vẫn đang khá cao do đó nhịp điều chỉnh giảm khả năng cao sẽ chưa xuất hiện; đồng thời nhóm năng lượng hay cụ thể hơn là dầu khí sẽ hưởng lợi từ kỳ vọng giá dầu Brent mở rộng lên vùng 87 USD/thùng.
Phương Linh
Theo Doanh nghiệp và Tiếp thị
Xem thêm:
https://dichvukiemtoanbctc.com/dich-vu-kiem-toan
https://dichvukiemtoanbctc.com/dich-vu-kiem-toan-tai-dong-nai.html
https://dichvukiemtoanbctc.com/cong-ty-kiem-toan-o-quan-hai-chau-da-nang.html
https://dichvukiemtoanbctc.com/bang-bao-gia-kiem-toan-da-nang.html
0 Nhận xét